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投资银行作为金融市场的重要参与者，需要根据不同的市场环境灵活调整策略，以实现收益最大化和风险最小化。

在牛市环境中，市场呈现出整体上涨的趋势，投资者信心高涨，交易活跃度增加。此时，投资银行可以采取积极的扩张策略。一方面，加大对股票承销业务的投入，因为在牛市中企业更愿意通过发行股票来融资，投资者也更愿意购买股票。投资银行可以帮助更多的企业上市，从而获得丰厚的承销费用。另一方面，积极开展并购重组业务，牛市中企业有更强的动力进行并购扩张，投资银行可以为企业提供专业的财务顾问服务，促成更多的并购交易。此外，投资银行还可以增加自营业务的投资规模，通过投资股票、基金等资产获取资本增值收益。

熊市环境则与牛市相反，市场持续下跌，投资者情绪悲观，交易清淡。在这种情况下，投资银行需要采取保守的防御策略。首先，减少股票承销业务的规模，因为熊市中企业上市的意愿降低，投资者对股票的需求也减少，此时开展股票承销业务面临较大的风险。其次，加强风险管理，对自营业务的投资组合进行调整，降低高风险资产的比例，增加债券等低风险资产的配置。同时，注重客户服务，为客户提供专业的投资建议，帮助客户降低损失，维护客户关系。

在震荡市中，市场行情波动较大，没有明显的上涨或下跌趋势。投资银行需要采取灵活的策略。在业务方面，可以加大对固定收益业务的投入，如债券承销、交易等，因为债券市场相对较为稳定，受市场波动的影响较小。在投资策略上，采用波段操作的方法，在市场低位买入资产，在市场高位卖出，获取差价收益。同时，加强对市场的研究和分析，及时把握市场的变化趋势，调整业务和投资策略。

以下是不同市场环境下投资银行策略的对比表格：